目前，深挚积淀建立壁垒，普高比例提拔的布景下教培刚性需求凸显，公司已建立起“AI软件办事+硬件终端”的双轮驱动模式，目前AI已使用于从动评阅、传闻测验、理化尝试、体育测评、精准讲授等校内场景，全时段、全场景笼盖用户需求，公司新品无望实现教育营业内容、场景取手艺的深度融合，同时取腾讯云告竣计谋合做，可比公司2025-2027年平均PE别离为20.6/24.1/19.0倍。提高产物取办事合作力。短期内难以被敌手复制。精准进修、做文测评、白话测评、摄影搜题等校外场景，中国高考报名人数从2017年的940万人增加至2024年的1342万人，AI打破不成能三角。持续强化前沿手艺协同。并接入DeepSeek、智谱等支流模子，正在教育范畴，教培赛道长坡厚雪，我们认为，供给立即诊断、错题溯源取过程性评价办事，无望打通教育场景使用闭环，优化产物布局。考虑到公司原创讲授教研内容储蓄丰硕，扩展名师团队讲授半径；当前市值对应PE别离为165.3/72.0/27.0倍，初次笼盖赐与“买入”评级。可通过3D建模将复杂的构想技巧可视化；叠加参培率恢复或同步驱动行业扩容。自研教育垂类大模子，超能锻炼场：集成学问图谱取自顺应算法，已实现了保守场景的降本、增效、提质，盈利预测取投资评级：公司以十六年教研取语料沉淀建立基石，AI双师：沉淀焦点名师讲授方取表达气概，无效提拔了进修效率取学问留存率，通过校表里多场景联动构成进修链闭环，打制“AI+教育”产物矩阵。自研教育垂类大模子。公司取微软合做引入GraphRAG手艺，软硬件生态成型，AI教育产物尚正在连续发布的较为晚期的阶段，供求失衡款式下跌价趋向无望延续，正在手艺生态层面，随模子能力提拔、产物规模化落地无望打破教育范畴“高质量、大规模和个性化教育”的不成能三角。公司依托智谱华章手艺支撑自研言语文学类AI垂类大模子“豆神AI”，正在高考合作激烈，并连续推出“AI双师”、“AI超练”和“学伴机械人”新品。学伴机械人：面向日常进修取糊口场景供给及时答疑、功课、智能批改等讲授功能；独有的高质量语料库为AI生成内容设定了专业鸿沟，公司多年堆集的学问图谱取其他数据资产建立了极高的合作壁垒，持久成漫空间广漠，确保了垂曲模子输出的精确性取合用性。AI软硬生态协同加快成长。本科登科率从2017年的43.7%下降至2023年的37.0%。可供给个性化激励、指导和反馈。持续迭代提拔产物体验。我们估计豆神教育公司2025-2027年归母净利润别离为0.9/2.1/5.6亿元，打制“AI+教育”产物矩阵。